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太惨了 对冲基金10月跌幅接近08年金融危机

2018-10-29 15:03:37来源:中国基金报 繁体中文 打印页面 关闭网页
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  太惨了!对冲基金10月跌幅接近08年金融危机

  记者姚波

  10月市场大跌,对冲基金受到重创。股票多空和CTA策略成为表现最糟糕的两大策略,不少基金创下自2008年金融危机以来最大的单月跌幅。

  截至10月24号,多空股票对冲基金,本月下跌了5.6%,创下自2011年8月以来最差单月纪录。

  尽管十月还有几天才结束,但这已经可能是对冲基金自2008年10月以来遇到的最差的一个月份。

  持股集中令损失面加大

  依据eVestment,全球多空股票基金管理着约8000亿美元的资金。作为最为传统的投资策略之一,多空股票子策略是国际对冲基金中最大的构成。加上不少基金为了更高的利润,使用了杠杆,大跌使不少基金被迫清仓,而这又反过来加速市场下跌。

  天空桥私募基金的管理人盖伊斯基表示,本月对冲基金的业绩相当糟糕,他看到许多对冲基金的头寸都被迫清仓。富国银行的股票衍生品分析师范尼斯表示,这和市场去风险化有关,市场下跌使得对冲基金行业中许多知名的公司都受到影响。

  骑手欧洲精选基金从10月1日到24日的下跌幅度达到21%。从10月1日到23日,规模达到15亿美元的埃其顿基金下跌7.3%。规模达70亿美元的兰斯唐发达市场基金,从10月1日~19日净值下跌3.7%,今年的回报回落到6.4%。

  据了解,持股集中是他们重挫的原因。对冲基金青睐的很多股票都集中在科技行业,这些股票给早期买入的基金带来不少的利润,尤其是脸书、谷歌、亚马逊和阿里巴巴,但这些股票10月以来不少都下跌至少10%。

  考虑到不少股票对冲基金难以打败市场基准,而竞争对手推出了管理费用更加便宜、更加系统化的策略,许多投资者对多空股票对冲基金的兴趣已经在衰退。eVestment的数据显示,今年9月份,共计有32亿美元从多空基金中撤出,今年以来的资金流出量累计达到42亿美元。

  CTA对冲基金未能幸免

  所谓的商品交易基金,也称作CTA,依赖数量模型能够很快的判断趋势,传统上能够帮助投资者抵御市场波动。此次市场下跌,其算法模型难以规避资产价格的巨幅波动,不少CTA基金在10月份都出现了大跌。

  瑞士Mirabaud资产管理公司的管理人祖贝里表示,几乎CTA每个策略都遭遇血洗,无一例外。加息和股票下跌使CTA遭受双重打击,现在大家都在积极减仓,因为这就是交易模型告诉大家如何应对的唯一手段。

  即使在十月之前,电脑算法驱动的CTA对冲基金已经创下最差的年份之一。依据Eurekahedge数据,由于放缓的企业盈利,政治局势的不稳定,CTA基金在今年2月份下跌4%,创下2001年以来最差的月份。今年前9个月,CTA策略累计下跌1.6%。尽管Eurekahedge还没有披露10月份的数据,但从个别基金的表现可以看出整体并不会太好。

  Cantab合伙资本量化基金从10月1日到19日下跌9.1%,今年的下跌幅度达到27.7%;AHL分散投资基金10月1日到19日下跌3.8%,今年的下跌幅度达到10.3%;愿景分散投资基金从10月1日到23日下跌9.9%,今年的跌幅为12.7%。

  CTA基金要面对的另一个坏消息来自能源市场。近日,沙特阿拉伯宣布准备提高200万桶原油产能,CTA基金一般都预测更高的油价并做多原油,这会对其盈利构成进一步影响。

  据了解,CTA使用电脑驱动的量化模型来投资市场,其交易的资产不只包括商品期货,也包括股票、债券和货币等。依据eVestment,今年前三季度,糟糕的表现让投资者从CTA基金中撤出了110亿美元,这也是目前对冲基金所有策略中资金撤出最多的策略。

  瑞士信贷全球风险总监康纳斯预测,行业洗牌将加剧,10月份业绩表现会影响许多小型的对冲基金,从而加速促进基金行业的并购。

  声明:京津网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考。

  • 编辑:韦丽华

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