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指数基金:简单工具的大用途

2019-08-12 12:13:02来源:中国证券报 繁体中文 打印页面 关闭网页
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  原标题 指数基金:简单工具的大用途

  □建信基金梁洪昀

  指数基金起源于20世纪70年代的美国,历经二十余年的发展,指数基金在21世纪的美国进入了繁荣期。根据晨星的数据,截至2019年4月底,美国被动型股票基金和主动型股票基金规模出现历史性的持平,均为约4.3万亿美元。这一数字的背后,是被动型股票基金持续十余年的资金净流入和主动型股票基金的资金净流出。

  与美国相比,中国的资本市场和基金行业虽然起步时间晚,但发展速度非常快。近年来,指数基金在中国也得到了长足发展。并且,从国际经验看,指数化投资在中国具有非常大的发展潜力。

  从市场环境看,指数化投资的大发展离不开市场效率的提升。通俗一点说,即通过主动管理持续战胜市场的难度增加。有效市场理论正是指数基金产生的理论基础。纵观世界上各个主要市场的发展历程,基本上都是市场效率逐渐提升的过程,其中原因并不难理解,如市场监管机制不断健全、科技革命使信息传播效率提升等,这些因素大大提升了市场的透明度、降低了信息不对称的程度,从而提升了市场效率。

  在现实中,的确可以找到在一定时间内能够超越市场平均收益水平的投资管理人,但这里存在两个问题,一是基金的持续性,二是研究的覆盖面,尤其是当结合基金管理人管理的资金量考虑时,能做到长期、持续战胜市场平均水平,并能为普通投资者提供服务的基金管理人,数量其实是非常有限的。

  因此,对于普通投资者来说,挑选合适的基金管理人所付出的成本必须要在考虑范围内。这里的“成本”不仅仅在于例如基金管理费、托管费、申赎费等这样的显性成本,也包括投资者去研判基金管理人投研能力时所付出的时间精力等,毕竟绝大多数的普通投资者不是专业人士,而是有自己的主业和生活。

  从这点来看,指数型产品就非常适合没有充足的时间精力或专业知识,但又希望分享市场投资机会的投资者。指数基金的成本低廉

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  • 编辑:NO6

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